作者：life
发布时间：September 7, 2023
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美元兑日元接近148，日本官员发布警告
或许是财新服务业采购经理人指数（PMI）令人失望，人们对中国经济表现的担忧日益加剧，导致投资者纷纷避险，周二美元兑其它主流货币皆走高。
澳大利亚和新西兰均与世界第二大经济体存在密切的贸易关系，因此澳元和纽元受美元打击最大。话虽如此，日元也紧随其后，毕竟收益率差异继续困扰日元。随着美债收益率攀升以及日本央行控制日本国债收益率，利差继续扩大，从而推高美元兑日元。
周二美元兑日元自去年11月以来首次收盘突破147关口，促使日本负责国际事务的财务省副大臣神田正人发布强烈干预警告。神田在接受记者采访时表示，如果投机行为持续存在，则他们不会排除任何选择，并补充道，汇率走势需反映基本面。
或许是因为神田的警告促使交易员平掉部分日元空头头寸，美元兑日元在测试148水平接近20个基点后开始回落。目前交易员是否会冒着干预风险而继续推高该货币，还是如7月那般在该货币对接近145关口后继续允许其下行回调，尚有待观察。
ISM非制造业PMI可能影响美联储定价
中国令人担忧的经济表现也许并非推动美元走高的唯一因素。欧元区8月PMI下行回调敲响经济衰退的警钟，加剧人们对全球经济增长放缓的担忧，而油价的大幅上涨，可能导致未来几个月通胀上升，因此也会让部分交易员重新考虑美联储再次加息的可能性。
尽管投资者基本相信美联储不会在即将召开的会议上采取行动，但11月加息的可能性约为45%左右。如果不是美联储理事沃勒（Waller）发表评论，这个数字可能更高。沃勒表示最新一轮美国经济数据使委员会有空间考虑是否仍需进一步加息。
鉴于这一切，定于今日公布的美国供应管理协会（ISM）8月非制造业PMI可能倍受关注。预期小幅下跌，但考虑到标普全球服务业PMI初值显示降幅更为强劲，因此ISM指数面临下行风险。换而言之，美联储再次加息的可能性究竟是下降还是上升，也可能取决于新订单和价格分类指数。一旦这些分项指标暗示通胀粘性强于预期，则美债收益率和美元或将继续走高。
华尔街收跌，加拿大央行决定利率
风险偏好下降，迫使华尔街三大股指昨日全部收跌。然而，价格走势远未显示看跌前景。如果ISM PMI提升美联储在紧缩政策结束前再次加息的可能性，那么今日回调或将继续，但只要投资者继续预期整个2024年会有一系列降息，任何跌势都可能被视为只是大盘上升趋势中的一次回调。
除ISM非制造业PMI，今日议程还包括加拿大央行决策。交易员们很大程度上希望央行按兵不动，事实上，由于潜在通胀接近央行1-3%弹性区间上限，政策制定者可能仍有足够时间静观其变，继而再决定是否需要进一步收紧货币政策。
然而，鉴于油价正在快速上涨，未来暂停加息可能并非明智选择。由于再次加息可能性只有35%，一旦政策制定者仍愿意在必要时采取行动，则加元有望挽回部分损失。
作者：life
发布时间：September 4, 2023
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市场聚焦8月份NFP报告
对市场来说，本周是“坏消息就是好消息”的一周。此前一系列疲软数据表明，美联储的紧缩政策促使经济放缓后，投资者加大对美国利率已见顶的押注。目前已有迹象显示，最近几周的招聘大幅放缓，通胀压力持续缓解，因此美债收益率大幅回落，华尔街却得以反弹。
于周四发布的7月核心个人消费支出指数（PCE）同比增长至4.2%。但由于月度涨幅放缓，该指数很可能会在9月份恢复下降。
由于投资者仍然认为，美联储在11月加息25个基点的可能性还有48%，因此，暂停加息的可能性还未完全消除。这不仅表明，并非所有交易员都认为美联储不会再加息，而且，一旦今日发布的就业报告高于预期，市场或会出现波动。
市场普遍预测8月非农就业人数将净增17万人，低于7月的18.7万人。在美国夏季的罢工中，最引人注目的是好莱坞的演员罢工，导致数据面临下行风险。
然而，投资者不应对微不足道的潜在就业增长感到太兴奋，因为罢工正在推动薪酬和解，可能会促使未来几个月的工资增长。此外，当劳动力市场如此紧张时，除非失业率开始上升，否则消费者仍将获得支持。7月个人支出增长0.8%，提高了对第三季度国内生产总值（GDP）强劲增长的预期。
NFP报告发布前，美元和股市表现谨慎
这或许是华尔街于昨日变得稍微谨慎的原因之一，只有以科技股为主的纳斯达克在收盘时小幅涨幅。此外，在通胀居高不下而令人担忧欧元区滞胀问题后，欧元暴跌，美元则大幅反弹。
市场静待就业数据的发布，而除了就业报告外，今日将会发布的数据还包括8月份的美国供应管理学会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI），同时，波士顿联储官员柯林斯的评论也将备受关注。
避险货币日元也同样表现谨慎，虽然兑美元在本周早些时候短暂突破147日元，但日本财务大臣铃木俊一并未暗示将进行任何外汇干预，而日元今日也普遍走强。
中国传出利好消息，但澳元下跌
周五，澳元表现最差，但大多数主流货币在都表现稳定。澳元正朝着周线收盘上涨的方向发展，所以它可能只是稍作歇息。尽管中国传出一些利好消息，但投资者并不相信澳联储会再次加息。
一如所料，中国数家银行下调了抵押贷款利率和存款利率，而这也是中国当局为刺激陷入困境的房地产市场而采取的最新举措。
此外，财新所发布的中国8月制造业采购经理指数（PMI）意外的超过50，显示经济可能出现好转。
综合的利好因素提振了地区股市和重金属价格，铜期货上涨超过1.5%，不过澳元仍然下跌。
原油和黄金专注每周涨幅
原油期货价格也攀升至8月高点。目前原油市场已因需求增加而吃紧，再加上俄罗斯或将于下周宣布新一轮的减产，因此原油价格在下周或还会进一步上涨。
WTI原油期货最新报价略高于每桶$84美元。
由于债券收益率出现大幅逆转，导致金价也走高，贵金属有望延长两周的反弹。金价在$1,949/盎司和$1,950/盎司水平之间波动。
作者：life
发布时间：September 1, 2023
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美国数据持续疲软，美元下跌
周三，在更多数据表明美国经济放缓后，对美联储进一步紧缩的预期持续减弱。继周二公布的职位空缺以及消费者信心指数出现意外下降后，昨日发布的ADP就业报告也令人失望，第二季度的国内生产总值（GDP）增长也稍微下调。
ADP数据显示，8月份私企就业人数虽增加了17.7万人，但仍低于预期，令人更为担忧即将在周五发布的非农就业人数报告也将低于预期。不过，周四将首先聚焦核心个人消费支出指数（PCE），这是美联储视之为通胀目标参考的关键报告。
尽管本周迄今公布的美国数据令人怀疑该国经济的真正韧性，但今日公布的数据或会产生不同的结果。核心PCE预计将从4.1%小幅上升至7月份的4.2%，这显示要达到2%的通胀率将会很缓慢，也意味着高利率或会持续更久。
个人收入和支出数据也将公布，预测7月份消费或增长0.7%，这显示美国人正在增加支出，而不是削减开销。
坏消息，是股市的好消息
美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表演讲后，市场对美联储最后一次加息的预测飙升至65%，但目前或已出现反转。投资者目前认为，美联储在11月加息的可能性已低于50%，而对于2024年降息的押注则在增加。
市场价格的突然波动已遏止美债收益率和美元的上涨。美元兑一篮子货币在上周曾创下了12周新高，但在昨日却刷新了两周低点。
此外，由于投资者相信美联储将在9月暂停加息，最早在明年5月开始降息，因此，疲软的数据却提振华尔街。乐观情绪目前仍在持续，并且提振欧洲股市和美国期货走高，但能否维持走势，在很大程度上取决于今日和明日发布的数据。
中国发布利好消息
尽管北京方面加大了对陷入困境的房地产行业的支持力度，但对中国经济的持续担忧拖垮了中国和香港股市，因此亚洲股市仍涨跌互现。近来，随着中国最大的两个城市放宽了抵押贷款要求，显示官方执行刺激计划的步伐越来越快，因此，预计中国国有银行将很快宣布降低抵押贷款的利率。
不过，中国最大房地产发展商碧桂园报告却揭示，该公司的资产减值损失$67亿美元并面临违约风险，让这些利好因素顿时黯然失色。
由于制造业持续萎缩，服务业活动进一步减速，8月份的制造业采购经理人指数（PMI）因此不受看好。但从好的方面来看，制造业的萎缩似乎正在减缓，反弹或指日可待。
在有更多证据支持这一点之前，澳元等对中国敏感资产或仍面临压力，不过，澳洲今日发布的资本支出数据超出预期，为澳元提供了一些支持。
CPI数据喜忧参半，欧元波动
由于投资者推断8月份的初步CPI数据将略高于预期，是对抗通胀的短暂挫折迹象，因此，欧元在周四下跌，扭转了本周的部分涨幅。
在德国于周三公布令人担忧的通胀率预测之后，8月份的欧元区核心通胀率与去年同期持平为5.3%，而预期则是将下降至5.1%，这一高于预测的数据增加了欧洲央行将在9月再次加息的可能性，进而提振了欧元。
由于不包括食品和能源的CPI从6.6%急剧下降至6.2%的数据，促使交易员们似乎对其中一项基本指数的意外下降感到放心，并将其视为欧元区通胀将在未来几个月继续下降的迹象。
欧元最新报下跌0.5%，跌破$1.09美元。
作者：life
发布时间：August 31, 2023
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就业机会疲软推低美元和收益率
此前数据显示美国7月就业岗位空缺减少，8月消费者信心恶化，因此周二拖累美元兑其它主流货币大幅下跌，同时美债收益率也延续跌势。
美国职位空缺降至2021年3月以来最低水平，且一篮子数据突显美国就业市场放缓。与此同时，世界大型企业联合会（Conference Board）消费者信心指数也出现下跌，表明消费者正变得更谨慎，这对美联储抑制通胀的努力而言是利好消息。
这些数据促使投资者重新思考美联储再次加息是否合适，市场隐含利率路径的下降恰好证明这一观点。截至11月再次加息25个基点的可能性从65%降至50%左右，而预计明年降息幅度从90升至100个基点。
本周即将公布更多美国数据
由于投资者正试图窥探未来几个月美联储计划走向，可能格外关注今日ADP的8月就业报告以及美国第二季度国内生产总值（GDP）的第二次预值，接着是明日即将公布7月核心个人消费支出指数（PCE），以及周五将公布8月官方就业报告。
尽管GDP数据预计将证实第二经济季度环比增长2.4%，但预计ADP报告将显示私营部门就业岗位明显少于7月，这进一步证实劳动力市场疲软。尽管如此，昨日职位空缺报告显示劳动力市场状况仍然吃紧，每个失业人员对应1.51个职位空缺，略低于6月1.54，但远高于1.0-1.2的范围，这被视为与劳动力市场相符，即不会影响通胀状况。
最重要的是，预计明日核心PCE将有所上升，尽管周五非农就业人数或将进一步放缓，但预计工资增长仍将保持高位。因此，未来几个月任何加剧价格压力风险的因素，皆有望促使市场参与者考虑美联储再次加息的可能性，这可能提振美债收益率和美元反弹。
欧元静待通胀考验
一旦美国数据重燃美联储加息预期，欧元兑美元或将遭抛售，但该货币对走势却不仅仅取决于美国数据。在投资者对欧洲央行是否应在9月再次加息存在分歧之际，将于周四公布的欧元区8月初步通胀数据可能倍受关注。
再加上一系列的采购经理人指数（PMI）敲响经济衰退警钟，9月通胀可能暂停放缓。若数据显示小幅反弹，则情况也许恰恰相反。今日，随着德国消费者物价指数（CPI）数据公布，交易员将有机会初步了解欧元区通胀未来走势。因此，欧元交易员可能从今日开始调整押注和头寸。
美联储加大暂停加息押注，股市反弹
由于投资者降低美联储加息预期，甚至加大降息押注力度，华尔街又迎来一天的上涨，以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.74%。由于高科技公司的估值主要是通过贴现未来几个季度和几年的预期自由现金流来实现，因此对利率预期的变化更为敏感。
鉴于科技巨头一直是华尔街最新一轮反弹的主要推动力，美联储利率预期的进一步变化可能持续影响华尔街。因此，任何放大再次加息可能性的因素都可能引发回调，而任何证实加息暂停的因素都可能进一步推动本周复苏。不过，总体而言，即使本周数据引发新一轮回调，只要隐含路径显示2024年大幅降息，那么现在开始研究看跌趋势反转仍为时过早。
作者：life
发布时间：August 30, 2023
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交易员们静待美国关键数据，密切关注周五NFP
周一美元兑大多数其它主流货币皆有所回落，仅兑日元延续涨势。今日美元走低或持平。
美联储主席鲍威尔（Powell）在杰克逊霍尔（Jackson Hole）发表讲话，为进一步加息做好铺垫，但并未预先承诺采取任何行动。此后美元交易员或将在本周初维持谨慎交易，毕竟他们预计重要数据极有可能重塑市场对美联储未来行动方针的预期。
上次美联储会议后的新闻发布会上，鲍威尔强调将密切关注即将到来的数据，并在每次会议中根据数据做出决定。从那以来，美国数据基本上都显示利好，再加上鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，市场参与者认为11月再次加息的可能性约为65%，并大幅削减明年预期的降息幅度。
今日即将公布7月JOLTs职位空缺，接着周四将公布7月核心个人消费支出指数（PCE），以及个人收入和支出数据，最后，市场将密切关注周五的8月就业报告。
任何表明劳动力市场依然强劲和通胀居高不下的迹象，皆可能促使投资者提升加息押注或取消明年降息更多基点的可能性，这或将推高美债收益率，从而提振美元。
预计7月核心PCE同比增幅将自4.1%升至4.2%，而预计8月工资同比增幅将稳定在4.4%，这可能在未来几个月转化为更大的价格压力。这些预测倾向于推动美元走高，但同时也表明任何令人失望的情况都可能往相反方向出现剧烈反应。
没有干预警告，美元兑日元维持上行
受收益率差异拖累，日元再次成为最大输家。的确，昨日美债收益率有所回落，但当前其强劲的上升趋势以及日本央行对日本国债收益率设定上限，表明一旦本周美国数据进一步证明联邦基金目标利率保持高位的时间或将长于此前预期，那么利差或将进一步扩大。
美元兑日元继续交投于146.00上方，自年初以来上涨约12%。由于日本政府并未发布干预警告，交易员似乎并不担忧当前水平，这意味着他们可能倾向于推动该货币对持续走高。然而，随着上升趋势的持续，或有可能在更高水平150.00关口附近进行干预。
鲍威尔表示谨慎行事，股市上涨
尽管美联储主席鲍威尔为进一步加息做好铺垫，但他尚未承诺采取任何行动，以及表示美联储将谨慎决定是否收紧政策的言论，皆让华尔街交易员充满乐观情绪。尽管上调隐含路径，但市场仍预计2024年底利率将比当前水平低90个基点左右，这一事实或将提振股市。
高增长科技公司一直是华尔街最新一轮上涨的主要推动力，其估值通常是通过贴现未来几个季度和几年的自由现金流来估算。因此，当市场参与者仍预期明年将有一定幅度的降息，这一事实使这些公司的净现值居高不下。
本周强劲美国数据可能令股市承压，但只要2024年的多次降息幅度仍悬而未决，那么7月27日开始的任何跌势，可被视为大盘上升趋势中更深层次的回调。
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