欧陆平台：贸易战紧张情绪致股市走低

作者：life 发布时间：September 12, 2023 分类：欧陆平台

贸易担忧冲击市场

投资者本已在努力应对全球经济放缓和利率上升迹象，但本周中美贸易战再次令全球市场面临另一风险。

此前有报道称中国政府官员不得在工作中使用苹果手机，周四苹果（Apple）股价下跌近3%，拖累整个股市走低。另有报道称，中国政府正计划将这一禁令扩大到国有企业及其它政府相关机构，从而大幅扩大限制范围。

中国市场销售额占苹果营收的近五分之一，即便在高通胀环境下，苹果营收也连续三个季度同比下降，本就已经面临压力。

苹果手机禁令可以被视为对美国限制向中国出口尖端芯片的回击，而且这一举措的时机似乎也是经过深思熟虑，毕竟华为（Huawei）刚刚推出最新款智能手机，其销售可能会从中受益。目前问题在于，我们是否又重新回到针锋相对的贸易战场中，若果真如此，那华盛顿的下一步行动又将是什么。

风险情绪波动，美元回落

尽管头条新闻令人担忧，但周五澳元和纽元等风险相关货币皆走高，经历一周重创后舔舐伤口。然而，这种反弹并未反映在其它对中国敏感资产上。尽管有迹象表明中国政府已加大外汇干预力度捍卫人民币，人民币兑美元汇率仍跌至近一年来最低水平，这凸显出资本逃离中国的力量。

华尔街也被卷入这场中美贸易风暴。随着买家逢低进场，昨日美国主要股指挽回部分损失，但由于投资者似乎正在削减风险敞口，今日期货开盘再次走低。

风险基调如此脆弱，以至于开始推低美债收益率，进而削弱美元上涨动力。尽管如此，由于美国经济仍具弹性，美元前景依旧光明，这与欧洲和中国形成鲜明对比，毕竟这两国均受经济增长严重放缓的困扰。

去年外汇市场几乎完全依靠利差进行交易，但随着大多数央行即将结束紧缩周期，可能转为密切关注经济增长差异，这在现阶段显然有利于美国。

黄金得以缓解，更多干预威胁影响日元

黄金价格正在回升。昨日金价成功自200日移动平均线（SMA）反弹，今日交易价格走高，但本周仍将收跌。

实际收益率上升以及美元走强的环境并不利于黄金，但不可否认的是，鉴于债券市场的大幅波动，金价下跌并未如人们担心的那般极端。金价的稳定力量可能是以中国为首的各国央行的主权需求。最新数据显示，中国继续以惊人的速度增加黄金储备。

接着，日本另一轮外汇干预的威胁被置若罔闻。日本财务大臣铃木俊一再次表示，日本政府将对外汇过度波动做出“适当”反应，但随即日元却走低。

日元期权隐含波动率较低，表明交易员认为目前不太可能再次买入日元。换而言之，东京方面可能只是警告，但并不会实际行动，毕竟本次日元贬值速度缓慢且有序。

欧陆平台：ISM非制造业PMI凸显美国经济优势

作者：life 发布时间：September 12, 2023 分类：欧陆平台

ISM非制造业PMI提振美元

周三美元兑大多数主流货币收盘基本保持不变，仅兑英镑和瑞士法郎均有所上涨。

美国供应管理学会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）意外升至2月以来最高水平，打破小幅下跌的预期，从而大幅提振美元。由于新订单和价格分项指数均走高，市场参与者加大美联储加息押注，报告发布后，11月加息可能性提高至60%并缩减明年降息幅度。

在没有明确原因的情况下，当日晚间美元回落，11月加息的可能性降至50%。然而，由于交易员似乎开始越来越关注经济增长动态，在9月20日即将召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，，美元兑大多数主流货币有望继续上涨。

欧元区和英国数据一直显示经济表现低迷，而美国指标则凸显美国经济优势，对中国的担忧更为美元涨势增加额外动力。作为全球第二大经济体，中国8月贸易数据好于预期，但出口和进口均再次下降，这对重振投资者信心无济于事，投资者似乎仍静待中国政府出台进一步的支持措施以提振低迷的经济。

欧洲央行官员对9月加息持开放态度

除ISM非制造业PMI外，昨日欧元兑美元交易员还必须消化多位欧洲央行决策者的评论，他们普遍认为下周提高借贷成本仍有待商讨。其中部分人显然倾向于先加息再暂停，而并非暂停后再次加息。

然而，市场预计下周会议按兵不动的可能性为65%，这证实目前交易员更关心经济表现而不是高通胀的观点。然而，他们仍认为截至12月底前最后一次会议或将加息25个基点。

综上所述，投资者纷纷密切关注下周会议，毕竟加息或将提振欧元。只要市场相信截至年底仅仅再加息25个基点也许远远不够，即使现在决策者坚持不加息，欧元仍有望上涨。然而，一旦决策者更关注欧元区经济表现而并非粘性通胀，并暗示紧缩政策即将结束，欧元或将再次遭受打击。

贝利称利率接近峰值，加拿大央行按兵不动

尽管通胀居高不下，借贷成本可能仍有进一步上升空间，不过昨日英国央行行长安德鲁•贝利（Andrew Bailey）发表讲话，表示他们“更接近”加息尾声。由于市场预期英国央行将再加息两次25个基点，其言论很被解读为鸽派，这也许正是昨日英镑疲软的原因。

此外，加拿大央行维持利率不变，但表示他们仍然担心潜在通胀压力持续存在，因此仍准备在必要时进一步加息。不过，投资者预计10月会议不会采取任何行动，市场预计明年3月前再次加息25个基点的可能性只有40%。

ISM采购经理人指数改善，华尔街延续跌势

周三华尔街再次收跌，纳斯达克指数跌幅最大。这或许是由于在ISM公布好于预期的非制造业PMI数据后，投资者上调对美联储利率路径的预期。

鉴于华尔街近期反弹主要是由高增长的科技公司所推动，而这些公司的估值通常是通过贴现未来几个季度和几年的预期自由现金流来计算的，因此净现值正在承压。尽管如此，只要大多数科技巨头未来几年的预期继续增长，并且市场继续预计明年会有一定程度的降息，那么目前股市下跌或将视为大盘上升趋势中的一次回调。

欧陆平台：收益率飙升，日元再次承压

作者：life 发布时间：September 7, 2023 分类：欧陆平台

美元兑日元随收益率走高

受利差和避险资金推动，周二美元再次走高。债券市场参与者已开始再次推高美债收益率，提升美元的利率优势，而中国令人失望的商业调查，促使投资者转向避险的全球储备货币。

与往常一样，当美债收益率攀升时，低收益的日元即承受打击。由于日本几乎所有能源都从国外进口，每当全球能源价格上涨时，受到外国债券收益率上升和油价飙升的双重打击，日元便会因贸易渠道而承压。

尽管美元兑日元触及日本政府去年决定捍卫水平，由于这次日元贬值速度要慢得多，而且政府官员也并未发布警告，因此新一轮外汇干预风险似乎相当低。

如果美元兑日元继续涨至150.00关口，日本政府可能会加大口头警告力度，从而抵御投机者，但实际上不太可能真正触发干预措施，外汇期权隐含波动率疲软也证实这一观点。这表明机构投资者并未针对日元的任何大幅波动进行恐慌对冲。

中国经济再陷低迷，风险货币暴跌

近日中国盛行的乐观情绪被证明是短暂的，令人失望的服务业采购经理人指数（PMI）调查让人回归现实，该指数在8月大幅下降，预示经济活动或将持续放缓。

此后，中国相关资产陷入困境。澳元和纽元双双暴跌，其中纽元触及年内新低，毕竟这两个经济体依赖于中国需求来吸收其大宗商品出口。同样，亚洲股市也随能源价格而下跌，尽管这些波动并不那么严重。

一个令人鼓舞的消息是，今日中国开发商碧桂园（Country Garden）支付了两笔美元债券的利息，因此避免违约，这有助于缓解中国房地产市场陷入更深层次的危机。然而，PMI数据不及预期的消息却扑面而来。

澳联储静观其变，华尔街和黄金下跌

在澳大利亚，今日早间澳联储维持其政策措施不变，表明中立立场并强调依赖数据。对此澳元反应平平，但反而是中国担忧和避险情绪拖累澳元。

经过漫长的周末，今日华尔街重新开市，期货交易出现亏损。债券收益率上升以及对全球经济增长的担忧，对股市而言是一种罕见的致命打击，尤其是在估值过高且盈利增长停滞的情况下。今年市场强劲反弹，但当前水平的风险回报比似乎并不具吸引力。

最后，事实证明金价无法长期上涨。受收益率上升和美元狂飙的影响，黄金已恢复下行趋势。图表显示金价正处关键性技术水平关口，一旦跌破$1,935或将引发金价进一步跌至$1,900关口。

然而，值得注意的是，今年金价表现出惊人的弹性。即使在美元走强且收益率接近本周期最高水平的环境下，其交易价格仍距历史高点不到7%。尽管近期前景似乎黯淡，但这仍是一个相对强劲的迹象。

欧陆平台：日元下跌引发干预警告，密切关注ISM非制造业PMI

作者：life 发布时间：September 7, 2023 分类：欧陆平台

美元兑日元接近148，日本官员发布警告

或许是财新服务业采购经理人指数（PMI）令人失望，人们对中国经济表现的担忧日益加剧，导致投资者纷纷避险，周二美元兑其它主流货币皆走高。

澳大利亚和新西兰均与世界第二大经济体存在密切的贸易关系，因此澳元和纽元受美元打击最大。话虽如此，日元也紧随其后，毕竟收益率差异继续困扰日元。随着美债收益率攀升以及日本央行控制日本国债收益率，利差继续扩大，从而推高美元兑日元。

周二美元兑日元自去年11月以来首次收盘突破147关口，促使日本负责国际事务的财务省副大臣神田正人发布强烈干预警告。神田在接受记者采访时表示，如果投机行为持续存在，则他们不会排除任何选择，并补充道，汇率走势需反映基本面。

或许是因为神田的警告促使交易员平掉部分日元空头头寸，美元兑日元在测试148水平接近20个基点后开始回落。目前交易员是否会冒着干预风险而继续推高该货币，还是如7月那般在该货币对接近145关口后继续允许其下行回调，尚有待观察。

ISM非制造业PMI可能影响美联储定价

中国令人担忧的经济表现也许并非推动美元走高的唯一因素。欧元区8月PMI下行回调敲响经济衰退的警钟，加剧人们对全球经济增长放缓的担忧，而油价的大幅上涨，可能导致未来几个月通胀上升，因此也会让部分交易员重新考虑美联储再次加息的可能性。

尽管投资者基本相信美联储不会在即将召开的会议上采取行动，但11月加息的可能性约为45%左右。如果不是美联储理事沃勒（Waller）发表评论，这个数字可能更高。沃勒表示最新一轮美国经济数据使委员会有空间考虑是否仍需进一步加息。

鉴于这一切，定于今日公布的美国供应管理协会（ISM）8月非制造业PMI可能倍受关注。预期小幅下跌，但考虑到标普全球服务业PMI初值显示降幅更为强劲，因此ISM指数面临下行风险。换而言之，美联储再次加息的可能性究竟是下降还是上升，也可能取决于新订单和价格分类指数。一旦这些分项指标暗示通胀粘性强于预期，则美债收益率和美元或将继续走高。

华尔街收跌，加拿大央行决定利率

风险偏好下降，迫使华尔街三大股指昨日全部收跌。然而，价格走势远未显示看跌前景。如果ISM PMI提升美联储在紧缩政策结束前再次加息的可能性，那么今日回调或将继续，但只要投资者继续预期整个2024年会有一系列降息，任何跌势都可能被视为只是大盘上升趋势中的一次回调。

除ISM非制造业PMI，今日议程还包括加拿大央行决策。交易员们很大程度上希望央行按兵不动，事实上，由于潜在通胀接近央行1-3%弹性区间上限，政策制定者可能仍有足够时间静观其变，继而再决定是否需要进一步收紧货币政策。

然而，鉴于油价正在快速上涨，未来暂停加息可能并非明智选择。由于再次加息可能性只有35%，一旦政策制定者仍愿意在必要时采取行动，则加元有望挽回部分损失。

欧陆技术分析：EURJPY自50日SMA反弹

作者：life 发布时间：September 5, 2023 分类：欧陆平台

EURJPY自今年年初以来一直处长期上升趋势，8月31日再创15年新高159.75。尽管该货币对在触及多年高点后出现回调，但仍在50日移动平均线（SMA）获支撑，并挽回部分损失。

目前动量指标表明，看涨力量占主导。相对强弱指数（RSI）徘徊在50中立水平上方，而随机震荡指标即将完成看涨交叉。

若近期反弹持续，多头可能初步测试15年高点159.75。若成功突破此处，该货币对或将创下多年新高点，届时2008年2月高点161.38可能抑制进一步上涨。继续上行，汇价可能挑战2008年4月高点164.97。

反之，若汇价反转走低，则可能在157.04-156.85支撑区间止跌，其上轨与50日移动平均线（SMA）重叠。若成功跌破此处，则汇价或将跌至前期低点153.31。继续下行，7月低点151.39可能提供强劲支撑。

简而言之，EURJPY测试50日移动平均线（SMA）失利后重获看涨动力，但近期涨势能否稳定推动该货币对再次触及近期高点，仍有待观察。